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一、金融整顿影响货币供应量我们使用老口径的M2作为货币供应量，以便剔除新计入M2的（非银行持有的）货基的影响。货基不是来源于货币派生，不能使用货币派生的方法分析。2017-2018年，M2同比增速分别为8.1%、7.0%。可见，2018年货币供应量大幅下降，毫无疑问，这是金融整顿的结果。但我们需要更详细一点，了解金融整顿是通过哪些业务造成这一影响的呢？

本次车展新能源汽车的三大亮点是：一，纯电动车一统天下的局面依然存在，其中包括一向坚持走传统混动路线的丰田汽车，旗下广汽丰田也带来了首款纯电动车广汽丰田 ix4，对于一直以来以“保守”著称的日系车企来说，这真的是难能可贵的改变，也说明在“双积分”政策趋严的当下，发力新能源车是车企的不二选择。二，与此前相比，由于新能源纯电动车补贴政策的调整，对于整车的续航要求提升，因此可以看到，本次车展上的纯电动车续航里程都在300km甚至400km以上，200km左右的车型已经基本绝迹，这也说明在政策驱动下，新能源市场和企业的升级势在必行。三，几乎所有的主流品牌都推出了插电混动车型，在新能源基础设施尚未完善的当下，车企一致认为，插电混动车型是更为现实的选择。比如大众就在本次车展发布了大众品牌全球首款插电式混合动力SUV途观L插电式混合动力版，并宣布在上海、深圳、广州等8大城市启动预售。可以预见的是，随着合资品牌和外资品牌的大举进入，这一市场也将逐渐进入白热化竞争阶段。

基于此，监管在2017年发布《对《信用保证保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见》，明确规定了保险公司开展信用保证保险的偿付能力和信保业务自留责任余额。而且，监管在上述征求意见稿中明确表示：“不与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务。”

伊利于1996年上市，23年以来，股价涨幅高达300倍以上，负债率保持同行业低位，加上近十年来年化收益率高达38.93%，成为长期绩优、回报率高的“白马股”。这种快增长且低风险的业绩让投资者对伊利未来的增速预期偏高，在对行业没有全盘了解的情况下，质疑8%的增速要求实属正常，这也充分说明公众对伊利业务能力的肯定。

3读出看出中国高度负责的态度王文：中方考虑人民福利、企业承受力和全球产业链运营中国人民大学重阳金融研究院执行院长 王文：我们这次采取的反制措施，有三点考虑：第一就是人民的福利，第二是企业承受力，第三不影响整个全球产业链的运营。比如，25%征税税率的商品里，有华夫饼干、有鲜或冷的带骨绵羊肉，干、熏、盐制的牛肉，这些为什么要加征25%的关税税率？因为从老百姓来讲，这些商品普通百姓买的比较少，而和老百姓密切相关的一些产品，我们关税加征的税率就相对低一些。从这个角度来讲，充分考虑老百姓的福利。此外，我们还要考虑企业的承受力，让企业能够更长远发展。还有，中国现在是全球第二大经济体，我们还要考虑到整个全球产业链的运营。中国不仅对百姓负责，也对世界经济负责。

那么就该关注银行SPV投资后资金的另一个流向，即通过非标或债券的形式流向企业，形成企业存款，再通过企业的发工资（①）、向个体户购买（①）、分红（⑤的负数）等行为，部分流向个人。因此，银行SPV投资的大幅收缩，造成这些企业的非标或债券融资受阻，必然间接造成这些向个人支付的行为受阻，导致个人的①变小，即影响个人收入。那么对消费的影响肯定是不利的。